Потребительское кредитование и коллективные инвестиции в нашей стране развиваются стремительными темпами. Благодаря этому представитель российского среднего класса, с одной стороны, может позволить себе иметь то, на что будут деньги завтра, а с другой – приумножать то, что у него уже есть сегодня. Казалось бы, невозможно пользоваться обеими этими услугами одновременно. Однако не очередной ли это стереотип? "Попфин" взялся разобраться, можно ли быть одновременно должником и инвестором и в каких случаях такое "раздвоение личности" оказывается полезным.

Как выглядит типичная ситуация, в которой люди становятся инвесторами?

Чаще всего события развиваются так: доходы превышают расходы, но высвобождающиеся средства не настолько велики, чтобы на них можно было купить что-то серьезное – машину, квартиру или иное имущество. Поэтому средства откладываются – в расчете на то, что рано или поздно наступит счастливый день, когда сбережения достигнут необходимого размера. А поскольку деньги, как теперь все уже уяснили, должны работать, да и дома их держать все-таки опасно, их кладут на счет в банке. Но чем больше денег, тем сильнее искушение рискнуть какой-то частью сбережений, вложив их в потенциально более доходный актив, чем банковский депозит, – например, в пай инвестиционного фонда, работающего на рынке ценных бумаг. И рано или поздно это происходит.

А как у нас становятся заемщиками?

Модель "жизнь в кредит" чаще всего используется в тех случаях, когда человек не удовлетворен условиями своей жизни. Например, молодая семья еще не может самостоятельно приобрести жилье, хотя заработки уже нормальные, а главное – перспективы обнадеживающие. Есть что инвестировать, копить, приумножать, но жить тоже где-то надо. И квартира приобретается в кредит.

Кстати, в такой ситуации приобретение благ с помощью долгосрочного кредита можно рассматривать как специфический вариант инвестирования личного капитала. Ведь желанный актив – недвижимость – после сделки принадлежит заемщику, а не банкиру; другое дело, что пока кредит не погашен, квартира находится в залоге. При этом в самом крайнем случае можно продать квартиру, рассчитаться с банком за непогашенную часть кредита и на оставшуюся сумму приобрести жилье подешевле.

Таким образом, моделью "накопление и инвестирование" обычно пользуются те, кто основные свои проблемы практически решил. То есть, проще говоря, квартира-машина-дача у человека уже есть, влезать в долги боязно, а ежемесячные доходы позволяют делать некоторые сбережения. В свою очередь, модель "жизнь в кредит" предполагает, что у человека очень жесткий финансовый режим и инвестировать ему просто нечего.

Однако тут возникает вот какой вопрос: возможна ли некая третья модель, при которой человек, с одной стороны, имеет купленную в кредит квартиру, то есть ежемесячно выплачивает банку какую-то сумму, но при этом одновременно инвестирует какую-то часть средств в доходные инструменты?

Третий путь

На первый взгляд это кажется странным. Так называемый здравый смысл подсказывает: если есть "лишние" деньги, надо быстрее погасить кредит.

Но не торопитесь с выводами. Вспомните, как живет бизнес. Считается даже правильным, если бизнес развивается на заемные средства. Кредиты позволяют развивать производство, получая такую прибыль, которой хватает и на погашение одолженных средств, и на все остальное.

Ключевой момент здесь состоит в том, чтобы доход от вложенных средств превышал ставку по кредиту. Скажем, если бы можно было прийти в один банк и взять кредит под 10% годовых, а в другом банке положить их на депозит под 15% годовых – разве мало нашлось бы желающих получать доход из воздуха?

Проблема, однако, в том, что банковские ставки по срочным депозитам (в лучшем случае 12% в рублях и 8% в валюте) заметно меньше ставок по потребительским кредитам (в среднем 15 и 12% соответственно).

Но вот паи паевых фондов могут быть намного доходнее депозитов, особенно когда речь идет о многолетних инвестициях. Первый паевой фонд появился в России десять лет назад, в сентябре 1995 года. Тогда же появился первый общепризнанный индикатор отечественного фондового рынка – индекс РТС. За прошедшее десятилетие индекс вырос в десять раз в долларовом измерении, то есть капитал гипотетического инвестора, решившегося тогда на инвестиции в ценные бумаги, вырос бы в десять раз. И это при всех потрясениях, которыми "прославился" наш рынок за годы "строительства капитализма"! Чтобы сравнение было понятнее, попробуйте представить себе банковский депозит, по которому ежегодно начисляется почти 26% годовых в валюте (именно такой должна быть ставка, чтобы удесятерить сбережения за десять лет).

Между тем десять лет – это как раз средний срок, на который берется ипотечный кредит. А теперь сравним эти 26% дохода со ставкой 12% по ипотечным кредитам. Вывод напрашивается сам собой: если вы купили квартиру в кредит и со временем у вас стали появляться "лишние" деньги, то правильно направлять их не на досрочное погашение кредита, а на покупку инвестиционных инструментов.

А теперь поговорим о нюансах.

Только осторожно

"Жизнь взаймы" и одновременное инвестирование в ценные бумаги разумны только при соблюдении определенных правил.

Исходить нужно из того, что устойчивость семейных финансов не должна испытываться на прочность. Благополучием семьи рисковать нельзя, а потому финансовые вложения не должны изменять график платежей в рамках обслуживания кредита.

Отсюда первое правило: на инвестиции направлять "лишние" деньги. Понятно, что самое понятие "лишних" денег очень условно. Поэтому внесем некоторые уточнения. Скажем, если ежемесячный доход семьи составляет 45 тыс. руб. и она взяла кредит на такую сумму и на таких условиях, что каждый месяц должна выплачивать не более 12 тыс. руб., а еще 30 тыс. руб. тратит каждый месяц "на жизнь", то оставшиеся 3 тыс. руб. назвать "лишними" нельзя. И даже сумма, которая накопится за год благодаря этому "жирку" (36 тыс. руб.), – это скорее загашник, а не капитал.

То есть о вложениях стоит думать лишь тогда, когда образующаяся сумма "излишков" составляет не меньше половины суммы средств, затрачиваемых на повседневные нужды – еду, одежду, коммунальные услуги.

Нужно также понимать, что эта "лишняя" сумма должна быть значительной не только в сравнении с повседневными расходами, но и в абсолютном измерении. Потому что, к примеру, даже 30% годовых на 3 тыс. руб. начальных инвестиций – это всего лишь 900 руб. "навара" за год.

Второе правило: в паи ПИФа можно вкладывать не просто "лишние", а "действительно лишние" деньги. Что такое "действительно лишние" средства? "Лишние" деньги следует распределять по трем категориям: резервная наличность на непредвиденные расходы; сбережения, размещаемые на депозите в надежном банке (они служат резервом надежности); и, наконец, "действительно лишние" деньги, которыми можно рискнуть, вложив их в высокодоходные инструменты.

Следует также понимать, что динамика стоимости паев подвержена сильным колебаниям – такова уж природа фондового рынка. Нужно быть готовым к тому, что на каком-то интервале времени ваш капитал может "уйти в минус". И это ни в коем случае не должно подорвать вашу способность финансировать привычные повседневные расходы и аккуратно погашать кредит.

Дополнительную страховку на этот счет дает инвестирование в фонды смешанных инвестиций, которые работают и с акциями, и с облигациями. Такие фонды в период бурного роста рынка менее доходны, чем фонды акций, зато более устойчивы к привычным для этого рынка спадам.

В-третьих, в конечном счете финансовые вложения – неважно, депозиты или паи – должны использоваться для формирования некоего денежного резерва, который затем целесообразно пустить на досрочное погашение долга или какой-то его части. Все-таки приятнее жить, когда ты никому не должен. Инвестиции, таким образом, призваны ускорить и облегчить процесс "расплаты".

Иными словами, не надо бегать в банк каждый месяц со словами: "Вот у нас появилось еще немного денег, мы хотим их вам отдать". Доходность паевых инвестиций выше ставки по кредиту, и экономия оказывается призрачной. Это тем более справедливо, если срок инвестирования в ценные бумаги будет измеряться годами. Потому что на таких отрезках выше вероятность положительного, высокого результата (на кратко- и среднесрочных интервалах времени инвестиции в ценные бумаги характеризуются более высокой вероятностью отрицательных результатов).

Ко всему сказанному выше добавим, что "действительно лишние" деньги появляются, как правило, условно неожиданно. Например, человек получал зарплату 30 тыс. руб. и исходя из этого взял кредит на условиях, предполагающих ежемесячные выплаты по кредиту в размере 10 тыс. руб. Однако по мере карьерного роста зарплата растет, он в принципе ожидал и даже рассчитывал на это, и с каждым годом чувствует, что "жизнь взаймы" становится для него все менее и менее обременительной.

Впрочем, и при стагнирующей зарплате (желательно все-таки, чтобы она изначально была более или менее высокой) можно получить кредит на таких условиях, чтобы каждый месяц после его погашения и расходов "на жизнь" образовывались "лишние" деньги. Другое дело, что на такую самоотверженность способны обычно дисциплинированные в финансовом отношении люди.

Давайте посчитаем

Насколько привлекательной может быть "жизнь взаймы, но с инвестированием", показывает следующий пример.

Предположим, что молодая семья с годовым доходом $30 тыс. и годовыми расходами "на жизнь" $18 тыс. покупает квартиру (допустим, в Подмосковье) стоимостью $70 тыс. (Для простоты расчетов мы использовали годовые, а не помесячные показатели доходов и расходов семьи, в том числе и выплат по кредиту.) $20 тыс. первоначального взноса молодые люди выплачивают из собственных сбережений, а оставшуюся сумму – $50 тыс. – берут в кредит на 15 лет под 12% годовых. По формуле "амортизации ссуды" (схема постепенного погашения ссуды равномерными взносами) ежегодный платеж банку должен составлять $9135.

Допустим также, что в течение этих 15 лет ни доход семьи, ни ее расходы на жизнь меняться не будут. Тогда к концу каждого года у семьи будет накапливаться $2865 "лишних" денег. Предположим, 30% этой суммы, то есть примерно $860, семья будет инвестировать в паи инвестиционного фонда, работающего на рынке акций.

Допустим также, что доходность инвестиций на фондовом рынке, куда семья намерена направить свои "действительно лишние" деньги, в долгосрочном периоде составляет 25% годовых. Это, безусловно, допущение, потому что скорее всего в ближайшем будущем доходность на российском фондовом рынке будет падать по мере того, как он будет приближаться в своем развитии к мировому уровню. (Другое дело, что при таких обстоятельствах и ставки на рынке ссудного капитала будут падать. Так, в США ставка по ипотечному кредиту составляет всего 4--6% годовых.)

В итоге получаем следующую картину. Семья, потратившая все свои сбережения в размере $20 тыс. на покупку квартиры, начиная со второго года с момента переселения в новое "гнездо" может каждый год направлять по $860 на покупку паев фонда акций. Тогда к концу 15-го года (к моменту полного погашения кредита) благодаря таким инвестициям ее финансовый капитал достигнет почти $95 тыс. Одновременно за этот срок она выплатит банку в общей сложности около 137 тыс. долл.

Если же семья не станет покупать квартиру в кредит и вложит $20 тыс. собственных сбережений в ПИФ, а в конце каждого года будет покупать паи еще на $3600 ("действительно лишние" деньги, которых будет больше из-за того, что не придется погашать кредит), то с учетом предполагаемого роста долларовых цен на недвижимость в пределах 15% в год через девять лет ее капитал в размере $242 тыс. почти "догонит" стоимость квартиры. То есть собственное жилье семья сможет себе позволить только через девять лет.

И в первом, и во втором случае мы не принимали в расчет ту часть "лишних" денег, которая не инвестировалась в ПИФ, а размещалась на депозите в надежном банке. Хотя проценты там небольшие, очевидно, что и такие вложения по истечении определенного времени образуют весьма значительную по меркам отдельно взятой семьи сумму, которую тоже можно использоваться для досрочного погашения кредита или покупки новой квартиры.

Источник: www.popfin.com

НОВОСТИ

18 мая 2012 года
Сберкредбанк принимает заявки на кредит по телефону

17 мая 2012 года
Офицерам выдадут кредиты на льготных условиях

15 мая 2012 года
Ипотеку можно брать при доходе от 20 000 рублей в месяц

12 мая 2012 года
Альфа-Банк поможет купить быстровозводимый деревянный дом

11 мая 2012 года
Ипотечные ставки вырастут к концу года

ПУБЛИКАЦИИ

28 февраля 2012 года
Ипотечники-валютчики переходят на рубли

7 декабря 2011 года
Ипотека стала дорожать

21 октября 2011 года
Государство снова готовится спасать ипотечников

27 сентября 2011 года
Стоит ли переводить валютные кредиты в рубли